La película se sitúa en plena Primera Guerra Mundial. Durante el transcurso de dicha contienda hubo muchos enlaces dobles y espías en ambos bandos.
Mata Hari es una famosa bailarina que actúa en varios locales de París, pero en realidad es una agente doble de los servicios de espionaje de Alemania.
Mata Hari obtiene información y secretos de los oficiales más importantes de Francia y Rusia, lo que consigue desplegando sus encantos e investigando y fijándose en los despistes de éstos.
El jefe del servicio francés, Dubois, sabe que ella es una agente doble, pero no tiene suficientes pruebas para incriminarla.
Uno de los generales rusos, llamado Serge Shubin, cree estar enamorado de Mata Hari, pero cuando conoce a la piloto Alexis Rosanoff, se enamorará de ella profundamente. Eso provocará el despecho de Mata Hari, la cual intentará fotografiar documentos de alto secreto, pero será descubierta por Shubin.
Con las pruebas de su delito, Mata Hari será llevada al agente Dubois para ser arrestada y enjuiciada en Francia.
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